10月PPI上漲13.5%創歷史新高,煤炭領漲但后勢承壓

2021年11月10日 12:02   21世紀經濟報道 21財經APP   周瀟梟
上游漲價在緩慢往下游傳導。

11月10日,國家統計局發布10月物價指數。

10月全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.5%,較上月回升0.8個百分點。10月CPI回升主要受鮮菜等食品價格影響,但豬肉價格仍然在“九連降”。

10月全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲13.5%,較上月上漲2.8個百分點,繼續刷新有數據以來的歷史新高,多個品類的工業品價格仍在繼續上漲。

上游漲價傳導到部分工業消費品

10月CPI的回升,主要受食品價格帶動。

10月食品價格環比上漲1.7%,主要是鮮菜價格上漲較多。受降雨天氣、夏秋換茬、局部地區疫情散發及生產運輸成本增加等因素疊加影響,10月鮮菜價格上漲環比16.6%。

與此同時,今年以來連降8個月的豬肉,10月豬肉月度數據仍在繼續下降。10月豬肉環比下降2%,不過10月中旬以來豬肉價格略有回升。

(今年以來北京新發地市場白條豬價格走勢圖,豬肉價格10月中旬有一波回升)

隨著天氣轉冷,豬肉進入消費旺季,但價格繼續回升依然面臨一定壓力。11月4日,農業農村部畜牧獸醫局副局長陳光華在發布會上表示,預計今年四季度到明年的一季度,上市的肥豬同比還會明顯增長,生豬供應相對過剩的局面還會持續一段時間。

需要注意的是,上游工業品價格在緩慢地往消費端傳導。10月工業消費品價格環比上漲0.9%,漲幅較上月擴大0.6個百分點,主要是能源類產品價格上漲較多,其中汽油和柴油價格分別較上月上漲4.7%和5.2%。此外,9月以來,紙類、建材類產品等宣布漲價,上游漲價部分往下傳導。

10月食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務、交通通信、教育文化娛樂、醫療保健、其他用品及服務這七大類價格環比均出現上漲,食品煙酒和交通通信環比上漲1.2%、1%,其他品類環比上漲幅度在0.1%-0.4%之間。

(七大類消費品價格10月環比漲幅)

考慮到10月國內依然有散發疫情出現,各大類消費價格環比均出現上漲,可能也跟上游漲價有關。當然,除了食品和交通類,其他大類消費價格漲幅有限,上游工業品大漲價往下傳導渠道并不通暢。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對21世紀經濟報道記者表示, 10月CPI同比上漲1.5%,漲幅略超市場預期,主要受食品價格推動,局部極端天氣、散發病例、能源上升等帶動果蔬價格回升,需求回暖和收儲政策帶動豬肉價格觸底走高。10月非食品價格整體保持溫和增長,衣著、生活用品及服務價格增長溫和,交通通訊、教育文娛價格同比漲勢強勁——受能源價格帶動,也反映出疫情對服務業抑制影響趨緩。未來CPI同比漲幅有望走高,但整體會比較溫和,像生豬供給充裕不支持豬肉價格大幅走高。

煤炭領漲但后勢承壓

10月PPI同比上漲13.5%,創出1997年有該項數據以來的歷史新高,在上月“破10”的基礎上繼續上行2.8個百分點。

(10月PPI同比上漲13.5%,繼上月后繼續刷新歷史記錄)

受煤炭供應偏緊,10月煤炭開采和洗選業價格環比上漲20.1%,繼續領漲各大工業品價格,煤炭價格已經連漲7個月,煤炭開采和洗選業價格同比已經上漲103.7%。

國際原油價格波動上行,帶動國內石油相關行業價格上漲,其中10月石油開采業價格環比上漲7.1%,化學原料和化學制品制造業價格環比上漲6.1%,精煉石油產品制造業價格環比上漲5.8%,化學纖維制造業價格環比上漲3.5%

9月煤炭供應緊張引發連鎖反應——引發高能耗工業品價格上漲的因素,在10月份似乎并沒有得到緩解。10月部分高耗能行業產品價格上漲,像非金屬礦物制品業價格環比上漲6.9%,有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比上漲3.6%,黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比上漲3.5%。

不過,在國家密集發布各類煤炭調控政策的背景下,10月煤炭國內供應和進口量都有所回升,10月中旬煤炭價格也有一波明顯的回調。

(今年以來秦皇島Q5500動力煤價格走勢圖,10月中旬出現一波明顯回落)

秦皇島煤炭網分析師陳佳明指出,10月坑口和港口動力煤價格均繼續沖高后大幅回落。9月30日,大同南郊5500大卡動力煤和鄂爾多斯伊旗5500大卡動力煤坑口含稅價分別為1430元/噸和1260元/噸,10月中旬,最高分別上漲至2000元/噸和1780元/噸,10月底,分別回落至1150元/噸和990元/噸。

有關部門預計,隨著各項增產增供措施持續落地見效,全國煤炭日產量有望突破1200萬噸。如果全國煤炭日產量達到1200萬噸,國內煤炭供需緊張的問題將會得到顯著解決”,陳佳明指出。

21世紀經濟報道記者注意到,市場前期對煤炭價格上漲的擔憂在緩解,部分觀點認為明年煤炭價格可能會出現明顯回落。

中銀國際研究有限公司董事長曹遠征表示,從需求來看,預計明年中國出口的增速會回到個位數,大致在5%左右,對能源和電力的需求隨之疲軟。因此,對當前能源短缺的困難狀況不宜估計過高,反而要防范因價格暴漲刺激煤炭供給過剩,造成明春煤價的再次大幅下跌,防止煤炭生產和價格的大起大落應成為當前宏觀調控的重要議程。

周茂華表示,國內PPI走勢與能源、工業原料商品價格走勢相關性強,從趨勢看,全球需求擴張、供應瓶頸尚未解除、全球物流運輸不通暢、全球金融環境依然寬松等因素,大宗商品價格短期仍存在支撐。但是,目前能源、供應原材料價格已超出大多數制造業承受范圍,全球通脹壓力增大情況下,美聯儲等央行已啟動政策正?;?,大宗商品價格逐步回歸基本面,疊加國內保供穩價措施效果逐步顯現及基數效應,預計PPI同比明年初逐步回落。

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